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橡胶持仓量高企

【摘要】:
过去的四个月中,期货盘面始终在[13000,15000]区间内维持箱体震荡,多空双方激烈的博弈对抗,将持仓量推升至50.92万手的历史顶点,但成交量却持续处于相对低位,形成资金流动性较强,而货物流动性较差的矛盾。套利盘的活跃是橡胶库存高企的主要原因,其原理是博取期货远月高升水,未来回归现货带来的价差收益。空头将资金用于对冲远月高升水价差,大量被保值的现货囤积在仓库中,相较疲弱的需求而言,套利盘累积

过去的四个月中,期货盘面始终在[13000,15000]区间内维持箱体震荡,多空双方激烈的博弈对抗,将持仓量推升至50.92万手的历史顶点,但成交量却持续处于相对低位,形成资金流动性较强,而货物流动性较差的矛盾。套利盘的活跃是橡胶库存高企的主要原因,其原理是博取期货远月高升水,未来回归现货带来的价差收益。空头将资金用于对冲远月高升水价差,大量被保值的现货囤积在仓库中,相较疲弱的需求而言,套利盘累积的现货库存过高,远超市场正常消化能力,反过来导致进口橡胶更多地留存于套利盘中,高位库存又会造成库容紧张,进一步增仓的空间有限,从而产生高持仓、低成交的流动性陷阱。

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