三立期货动力煤日报201811101

成本支撑效应凸显，盘面暂稳

【行情分析】

摘要：进入10月下旬，目前来看动力煤市场供需有所变化，产地由于目前受环保回头看、发运等影响，价格走高，港口由于下游高库存，以及其他需求效应减弱，价格走弱，产地港口价格走势分化，煤价震荡概率上升。

基本面

港口：北方四大港口动力煤库存2041.3万吨。今日秦皇岛调入量60.1万吨，调出量51.0万吨，锚地船舶29艘,预到船7艘；黄骅港调入量66.0万吨，调出量79.0万吨，锚地船舶62艘。港口目前成交少，贸易商基于成本考虑报价坚挺，同时港口库存开始回升，结合下游高库存，港口价格一路下探，寻货有所增加，但买方卖方报价差距在10-20元左右，分歧很大。目前除了成本支撑之外，水泥化工行业的需求又起到了一定的作用，短时间内煤价暂稳。南方港口报价也开始松动，广州港山西优混价格下调10元。今日港口5500动力煤主流报价645-650元/吨，5000大卡主流报价585元/吨左右。

需求：沿海六大电厂动力煤库存1648.2万吨，日耗煤量51.1万吨，存煤可用天数为32.3天。六大电厂库存屡创高点，全国重点电厂截止29日库存9077万吨，也创下2015年以来的新高，下游库存已经补到最高位，未来一段时间集中性补库的预期基本消散，电力消费作为电煤消费的主要终端疲态尽显。未来一段时间补库节奏慢、难集中，紧靠水泥化工等需求托底。坑口周边的需求比较稳定，但受港口降价影响发运减少，总体来看产地价格维持稳定。

产地：产地方面环保检查影响持续。目前榆林神府地区环保检查十分严格，后市也都在观望环保政策，环保组检查前期走了之后又回来驻扎，影响时间无法计算。内蒙地区受影响原煤生产不得落地，不得露天堆存，煤矿减产来应对，矿上库存较低，发往港口方面十分冷清，价格稳定。山西地区不合格洗煤厂关停，同时往港口发运减少，价格有所松动，下调10元。长治一些大矿受年底剩余原煤产量不足影响，调涨30元。综合来看，产地表面受影响大，但我们现在也不能过分去看待产地的问题，从9月数据上来看虽然受环保等影响，原煤产量却日均突破1000万吨，因此可见整体环保虽严，但实际影响越来越小。

技术面

目前动力煤期货合约可采取观望。

【期现价格】

 期货行情

 备注：★标记为主力合约

 港口库存

 备注：京唐港为周度数据。

 现货价格

 备注：秦皇岛为Q5500低硫煤平仓含税价，广州港为Q5500山西优混库提价，大同、鄂尔多斯、榆林为坑口含税价格。

 基差变化

 备注：秦皇岛港价格基准选取的发热量为5500大卡低硫煤价格。

【行业资讯】

9月煤炭主产地晋陕蒙生产原煤177912.4万吨，占全国产量的68.56%。

山西省今年将进一步强化散煤控制，逐步将城市近郊区纳入禁煤区管控范围，禁止洗煤厂、煤泥、中煤进入民用煤市场，禁止使用S高于1%，灰分高于16%的民用散煤。改变目前以全国1.6%的面积，消耗全国10%的煤炭量，单位面积消耗量是全国5倍的现状。

中国神华2019年第三季度报告显示，公司2018年前三季度实现营业收入1940.84亿元，同比增长6.3%，净利润352.78亿元，同比下降1.0%。

新疆正在逐渐成为全国煤炭新增资源龙头，目前新疆新增煤炭资源已在4500亿吨以上，总量约为2.2万亿吨，占全国40%。目前新疆主要有伊犁煤田、吐哈煤田、库拜煤田、准东煤田等。

9月份，中国进口动力煤909万吨，同比减少113万吨，下降11.06%，环比减少299万吨，下降24.75%。

国家统计局数据显示，9月全国原煤生产量30601万吨，同比增加5.2%，日均产煤1020万吨，环比增加63万吨。整体供应呈现宽松的格局。

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