三立期货动力煤日报20181017

港口寻货增多，后市乐观

【行情分析】

摘要：进入10月，目前来看动力煤市场供需两弱局面会有所转变，产地由于目前受环保回头看、发运等影响，供应端收紧，电厂作为动力煤主要需求端即将迎来冬储旺季，气温走低日耗有望回升。同时进口煤限制政策明朗，短期内可进行逢低做多。

基本面

港口：北方四大港口动力煤库存1973.8万吨。日前大秦线检修，秦港受影响调入量维持低位，库存持续走低至467.5万吨，今日调入量35万吨，调出39.5万吨，秦港历来大户较多，长协煤占比较大，反观中小散户较多的曹妃甸三港口库存仍旧保持在较高的位置。几大电力集团也开始集中进行四季度备煤，也预示着冬储行情大幕正式拉开，因此盘面价格近两天震荡整理也是为了应对接下来的需求集中爆发期，港口贸易商因此有一定的捂货惜售情绪，同时市场寻货节奏较前几日有所加快，总体来看是后市比较乐观的。今年四季度以来整体市场氛围都是比较利多电煤价格，上海进口博览会，进口煤限制等，今日港口5500动力煤主流平仓价格675-680元/吨左右，5000大卡主流平仓价格610元/吨。

需求：沿海六大电厂动力煤库存1552.3万吨，日耗煤量52万吨，存煤可用天数为29.8天。电厂目前采购以兑购长协煤为主，剩余的采购为沿海热电厂和水泥化工厂，因此沿海电厂需求一般，部分地区水泥错峰生产也已经开始执行，边际效应递减。目前北方地区冬储行情继续支撑坑口价格，主产地“三西”地区周边的民用和化工需求旺盛，坑口煤价持续上涨。山东地区统调电厂库存790万吨，仍有上涨空间。东北地区需求持续较好。国家气候中心发文认为今年暖冬概率较大，如果属实我们认为电厂将在12月进行主动的去库，将会是煤价的拐点。

产地：产地方面开始受环保检查影响。目前鄂尔多斯地区稳中有涨，即产即销，同时环保开始对生产有一定的影响，拉煤车受吨位限制，调车困难，运费上升10-20元。陕西受环保检查组驻扎影响较大，情况未有明显改观，生产停滞，上货困难，拉煤车排队长，榆阳地区涨价10-20元/吨，个别煤矿甚至一次涨价40元，但产地周围需求仍高且接受高价。山西晋北地区也开始受环保影响，导致货源紧张。忻州地区迎来环保回头看，供应紧张，有排队接单的情况。总体来看产地煤炭资源偏紧，运输受限，支撑价格，易涨难跌。

技术面

目前动力煤期货合约可逢低买入，警惕政策性风险。

【期现价格】

 期货行情

 备注：★标记为主力合约

 港口库存

 备注：京唐港为周度数据.

 现货价格

 备注：秦皇岛为Q5500低硫煤平仓含税价，广州港为Q5500山西优混库提价，大同、鄂尔多斯、榆林为坑口含税价格。

 基差变化

 备注：秦皇岛港价格基准选取的发热量为5500大卡低硫煤价格。

 【行业资讯】

据太原铁路局消息，今年大秦线秋季集中修计划于9月29日展开，至10月23日结束，共为期25天，每日上午九点到十二点“开天窗”检修。

山西省今年将进一步强化散煤控制，逐步将城市近郊区纳入禁煤区管控范围，禁止洗煤厂、煤泥、中煤进入民用煤市场，禁止使用S高于1%，灰分高于16%的民用散煤。改变目前以全国1.6%的面积，消耗全国10%的煤炭量，单位面积消耗量是全国5倍的现状。

中国神华9月份商品煤产量2410万吨，同比增长4.3%，环比下降5.12%；煤炭销量为3930万吨，同比增长11.6%，环比下降2.72%。

生态环境部环保专家表示，PM2.5平均浓度指标下降并不意味着标准降低，而是由于去年基数低，且今年以来再有一定效果的的基础上调降。所以整体来看并未放松环保要求。

截止2018年6月底，安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿3816处，产能34.91亿吨/年；已核准、开工建设煤矿1138处（含生产煤矿同步改建、改造项目96处）、产能9.76亿吨/年，其中已建成、进入联合试运转的煤矿201处，产能3.35亿吨/年。

长江三角地区严控煤炭消费总量，其中上海市、浙江省消费总量持续下降，江苏省削减1500万吨以上，安徽省煤炭消费总量实现由增转降。严禁新建自备燃煤机组，新建大型燃煤机组实行容量和耗煤量等量或减量替代。

近日，安徽、黑龙江等地区陆续出台秋冬季水泥限产计划，将实行错峰生产。

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