三立期货动力煤日报20180809

现货价格回探，期货减仓继续

【三立观点】

操作建议：观望。

【行情分析】

宏观讯息：7月全国煤炭进口2900.6万吨，同比增长49.05%，环比增长13.9%。2018年1-7月份，全国煤炭进口总额17519.5万吨，同比增长15%。

      华电集团截止7月底发电量完成3151亿千瓦时，同比增长9.9%。

基本面

库存：四大港口动力煤库存持续下降，其中秦皇岛港库存下降13.5万吨至641.5万吨，比上周五减少70万吨，主要原因是一方面大秦线病害整治，铁路调入量受到的影响初现，另一方面供应宽松预期进口煤会收紧，电厂按需补库需求增加以及贸易商捂货同时寻求低价煤来摊低成本。本周截止今天铁路调入量日均50.4万吨，港口日均吞吐量60万吨，同时订船依旧较多，贸易商目前CV5500大卡的煤报价615-620元/吨，下游对价格的接受度较低，成交较少，相反低卡煤的寻货在此情况下有所增加。未来一段时间港口现货价格预期会稳中有涨。

需求：今日六大电厂动力煤库存下降到1500万吨下方，日耗上升0.1至82.7万吨，可维持天数为18.1天。目前南方高温天气较多，水力发电经过7月的高峰见顶后预期会有所回落，火力发电会在未来一段时间内经受考验。主要关注电厂日耗，一旦日耗增加至85-90万吨/天的范围，电厂的补库需求就会释放。一个有利的信号是目前重点电厂的日均供煤量和日均耗煤量之间有10万吨左右的差值，缺口的存在和变化将影响未来动力煤现货端价格的走势。

产地：目前产地方面贵州地区由于煤矿事故，动力煤吃紧，周边部分电厂的库存较低，间接会影响煤价。内蒙和山西依旧价格弱势，但有趋于稳定的迹象，得益于现产即销库存较低，CV5500大卡的煤价分别为369元/吨和435元/吨。陕西地区价格稳定，CV6000大卡价格在495元/吨。

技术面

动力煤盘面现阶段处于移仓换月的阶段，以震荡为主，建议观望为主。

【数据监测】

期货行情

港口库存

备注：京唐港为周度数据

现货价格

备注：秦皇岛为Q5500中硫煤平仓含税价，广州港为Q5500山西优混库提价，大同、鄂尔多斯、榆林为坑口含税价格。

基差变化

备注：秦皇岛港价格基准选取的发热量为5500大卡中硫煤价格。