三立期货动力煤日报20180802

现货持续低迷，盘面受到支撑

【三立观点】

操作建议：空单在570-580适度减持，向下突破后可继续持有。

【行情分析】

宏观讯息：据中国煤炭工业协会统计和信息部统计，2018年1-6月，大型煤炭企业原煤产量完成12.7亿吨，同比增加0.9亿吨，上涨7.4%。

              截止7月31日10时，三峡电站累计发电量达1.14万亿千万时，相当于2017年全国发电量的六分之一。

u 基本面

Ø 库存：港口库存在2200万吨的基础上略有降幅，其中秦皇岛港库存上下降0.5万吨至706.5万吨，铁路调入量57.1万吨，吞吐量57.6万吨。港口价格方面倒挂依旧严重，倒挂20元/吨左右。贸易商情绪消极，港口管理方面有部分清库的倾向，使得贸易商降低价格出售。叠加前期蒙煤自燃，低价出售过火煤一起对动力煤价格造成冲击。目前动力煤CV5500报价已经有600元/吨出现，预计短期内现货端会跌破600。目前的价格有不少电厂开始寻求低于600元/吨，从目前预到船舶数来看，未来船舶数量有所增加，一旦低于600之后电厂会主动寻求补库。

Ø 需求：截止今天六大电厂动力煤库存连续两日站在15000万吨上方，处于历史同期高位，日耗回升至83.2万吨，可维持天数18.5天。按照目前的发运量、库存以及日耗数据来看，叠加有长协煤的存在，预计现有库存可以持续到8月底，因此电厂补库的意愿并不强烈，主要还是观望价格走势。同时，水力发电方面，三峡大坝、葛洲呗、向家坝出库量仍维持在高位，后期雨水天气仍较充足，今年水电的替代效应较强。风力发电和核能发电都创下历史同期高位。另一方面限产趋严，执行力度强，工业用电受明显的影响。

Ø 产地：受港口价格下跌影响，山西大同Q5500坑口含税价格450元/吨，下降15元/吨，鄂尔多斯Q5500坑口含税价格376元/吨，下跌2元/吨，陕西榆林动力煤Q6000坑口含税价格500元/吨，维持不变。由于港口库存高，煤矿销售差，基本保持即产即销。但内蒙地区环保检查结束后，有部分煤矿处于复产阶段，预计后期动力煤价格还会继续走低。

u 技术面

Ø 连续七日的阴跌，击穿580后向下寻求支撑，前期支撑位在570-580左右，空单在此处可以适度减仓。

【数据监测】

u 期货行情

u 港口库存

u 现货价格

备注：秦皇岛为Q5500中硫煤平仓含税价，广州港为Q5500山西优混库提价，大同、鄂尔多斯、榆林为坑口含税价格。

u 基差变化

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